Oriol Aspachs, director de Economía Española de CaixaBank Research, estuvo la semana pasada en Tarragona, donde participó como ponente en la presentación de la octava edición de la Guía de Excelencia Empresarial Tarragona 2022 (que edita el Diari de Tarragona en colaboración con la Universitat Rovira i Virgili), con una ponencia titulada Perspectives econòmiques: Ucraïna, la postpandèmia i la inflació. Esta entrevista, realizada a mediados de esta semana, revisa algunos de los puntos de atención de su ponencia y aborda la actualidad informativa más reciente en el ámbito económico local.
Esta semana se anunció una inversión para ubicar en Mont-roig del Camp una fábrica de componentes de baterías que ha provocado reacciones de entusiasmo superiores a las de otros proyectos. ¿Qué lo hace distinto?
La valoración de esta inversión ha de ser muy positiva, no solo por los puestos de trabajo que genera, sino por el tipo de empleos, tanto los directos, de alto valor añadido, como los indirectos, por todo el efecto arrastre que puede generar en este ecosistema que se está impulsando en Catalunya, además de que se trata de un sector estratégico.
¿Por qué la Comisión Europea ha fijado como una prioridad la reindustrialización, especialmente en industrias estratégicas, como es el caso del proyecto de ILJIN Materials en Mont-roig del Camp?
La reindustrialización es muy importante porque la industria es una actividad en la que los puestos de trabajo que se generan suelen ser altamente remunerados y el crecimiento de la productividad suele ser elevado. Más allá de eso, poner el énfasis en la reindustrialización es importante por el cambio en el proceso tecnológico acelerado en el que nos encontramos, y aquellos países que no den un paso adelante pueden encontrarse muy atrás durante las próximas décadas. Estamos en un momento muy relevante y es importante que Catalunya lo haga, porque el legado puede durar muchas décadas, como lo hizo en otros momentos históricos.
«Hay un cambio geoestratégico que nos ha llevado a darnos cuenta de la importancia de tener cierta autosuficiencia a nivel estratégico»
Catalunya estuvo en la Revolución Industrial, emprendió, innovó...
Así es. Más allá de esto, hay un cambio geoestratégico a nivel global, con una reconfiguración de los bloques económicos a nivel mundial, y con ello nos hemos dado cuenta de la importancia de tener cierta autosuficiencia a nivel estratégico.
¿Qué papel puede jugar el sur de Catalunya en ese paso adelante al que alude?
El sur de Catalunya, y las diferentes áreas de Catalunya también, han de jugar un papel clave, y no es un paso adelante que ha de conducir exclusivamente el área metropolitana de Barcelona. Estamos viendo, por ejemplo, una capacidad [en el Camp de Tarragona y Terres de l’Ebre] de generar un valor añadido en el sector agro que es espectacular, y todos los territorios han de dar un paso adelante.
En el plano macroeconómico, hoy tenemos incertidumbres pero, según su análisis, también motivos para la esperanza. ¿Por qué?
La situación económica global, a nivel agregado, es bastante buena, y eso lo vemos en los ritmos de crecimiento de los últimos trimestres y las previsiones de los próximos, con un ritmo de crecimiento esperado en el PIB de España ligeramente por encima del 4%, lo cual es un muy buen dato. También lo es el comportamiento del mercado laboral, con una cifra de afiliados a la Seguridad Social en máximos históricos. Dicho esto, la situación es muy diferente entre sectores y colectivos sociales.
¿Cómo está impactando e impactará en determinados colectivos, en especial los más desfavorecidos, el aumento de la inflación?
El impacto del aumento de la inflación, efectivamente, es especialmente elevado en los hogares más vulnerables, y hay que redoblar los esfuerzos para minimizar el impacto en estos colectivos. Pero pienso que el aumento de la inflación no tendría que ir a más, sino al revés, y eso es algo que hay que transmitir para dar confianza.
«El futuro pasará por las criptomonedas que los grandes bancos centrales están preparando»
¿Con la ya anunciada subida de tipos de interés para contener la inflación, volveremos a ver escenarios de morosidad y desahucios como vimos tras la crisis de 2008?
Es cierto que el Banco Central Europeo se ha visto obligado a actuar [para contener el aumento de la inflación en la zona euro], pero estamos hablando de una subida de tipos de interés de entre 0,50 y 0,75 puntos básicos a lo largo de este año, similar a la que se espera el año que viene. En la medida en la que son subidas graduales, el impacto sobre la morosidad tendría que ser muy limitado. A diferencia, por cierto, de la situación de EEUU.
¿Por qué?
Allí se están dando subidas de tipos de interés a una velocidad histórica, nunca vista desde los años noventa. En EEUU, los salarios hace meses que crecen al 5%, mientras que en Europa ese crecimiento no pasa del 2%. Son situaciones muy distintas, y yo le quitaría un poco de hierro, diferenciando la situación de EEUU respecto a la de Europa.
Sin embargo, los mercados son globales. ¿Se avecina una caída en los mercados financieros?
En los mercados financieros, estas valoraciones de los últimos años se sostenían sobre la expectativa de crecimiento de la economía, y que los tipos de interés se mantendrían muy bajos durante mucho tiempo. En la medida en que esos tipos de interés se mantuviesen bajos, eso sostendría las valoraciones, pero si no era así, perderían, y por eso ahora vemos estas fuertes correcciones.
«Debemos redoblar los esfuerzos para minimizar el impacto del aumento de la inflación en los hogares más vulnerables»
Unas correcciones que, en el caso de los criptoactivos, han sido en muchos casos debacles. ¿Qué futuro les espera?
El de las criptomonedas es un tema muy complicado. Sabemos que pueden aportar algunos beneficios, pero el valor puede fluctuar de manera muy pronunciada, en la medida en que se mueva la confianza de las personas, porque no hay bancos centrales detrás. No sé si ha llegado el final de unas u otras criptomonedas, pero sí que pienso que el futuro pasará por las criptomonedas que los grandes bancos centrales están preparando.
¿Hasta dónde podemos seguir hablando de correcciones en los mercados financieros sin entrar en un escenario de crack bursátil?
De nuevo, demasiado a menudo tendemos a aplicar lo que pasa en los EEUU como si nos sucediese a todos. Y lo que sucede en el Ibex 35, por ejemplo, no tiene nada que ver con la caída acumulada del Nasdaq. No soy futurólogo, pero el aumento de los tipos de interés en los EEUU encaja bastante con las correcciones bursátiles en los EEUU, y el cuadro macroeconómico apunta a que el crecimiento seguirá en positivo. Que a veces parece que estemos en crisis, y hay que recordar que no es así, como bien se refleja en el mercado laboral, tanto en las buenas cifras que hemos visto hasta ahora como en las expectativas económicas. Aunque es cierto que algunos sectores sufrirán más que otros.
